市场波动下，投资者情绪如何安放？
随着A股指数连续突破3500点 、3600点 、3700点三个整数关口 ，人心浮动 。具体来看 ，未入场的投资者纠结“是否错过上车机会 ”，已持仓的投资者则顾虑“下车时点 ”或担忧“再上车后被套牢” 。涨也心慌、跌也心慌的心态背后 ，是对“市场未来走向 ”及“应如何应对 ”的核心困惑。
站在这个点位 ，财富管理机构的“投顾陪伴”价值愈发凸显 。券商中国记者注意到，多家金融机构从情绪根源 、资产配置 、操作纪律等维度，帮助投资者在波动中守住理性、把握机遇 。
焦虑容易操作变形
自A股连续突破多个关键点位后 ，市场交投活跃度显著提升 ，单日成交量突破2万亿元。高涨的市场热度下，不少投资者的焦虑情绪有所出现。
“最近一个月 ，来咨询股票操作的投资者明显增多 ，整体情绪偏焦躁 。”广州一家券商营业部投顾向券商中国记者表示：“有的问还能不能加仓；有的觉得自己持仓没跑赢大盘；有的一入场就遇到市场回调，转头就向我们抱怨被套了 。 ”
山西证券财富管理一名投顾也有相同感受 ，称持有权益资产的投资者生怕市场跌回去 ，犹豫是否落袋为安，但又怕一下车就再也追不上；也有的投资者手中有钱 ，一直在寻找机会 ，犹豫是否入场，既怕万一等久了市场就此不回头 ，也怕万一自己买了后市场马上回调。
中信证券称 ，当下主要为三类人群比较焦虑：一是还没有开户；二是已经开户却不知道买什么；三是已有持仓但依然踏空 。
究其根源，FOMO（错失恐惧症）效应远比市场普跌更易滋生焦虑 。多家金融机构指出，正因FOMO情绪 ，普通投资者极易出现错误操作 ，导致账户亏损。
嘉实财富首席宏观分析师谭华清谈到，牛市中投资者常犯的错误有五类情形：一是回本了就想赎回 ，过早离场；二是追风各类热点 ，频繁交易；三是因“踏空心理 ”作祟而在牛市中后期大举加仓；四是持仓过于分散，没有获得感；五是驾驭不了杠杆却上杠杆 。
华泰证券表示 ，普通投资者容易在牛市里亏钱的原因有三个方面：其一 ，盲目追涨，“边涨边加仓” ，成本不断抬升并接近潜在涨幅上限；其二 ，过度交易，据《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》（2021年） ，随着交易频率变高 ，投资平均收益率有一定下滑；其三，缺乏分散配置的意识 。
应明确风险承受能力及长期目标
对于投资者焦虑的根本原因，在多家金融机构看来 ，投资者缺乏对资产价值的清晰认知 ，更关键的是未明确自身风险承受能力与长期目标，导致决策摇摆。
前述山西证券财富管理投资顾问表示 ，焦虑人群的共性是“心中无锚 ” ，不清楚持有的资产是什么以及价值逻辑，仅关注每日价格波动 ，容易被“市场先生 ”牵着走 。
在其看来 ，缓解焦虑的关键在于了解资产价值逻辑及优化资产配置 。对大部分普通投资者而言，绝对价值难懂 ，但相对价值或有思路可寻 ，应抓大放小，权益投资收益长期看大于债券大于现金 ，尤其在无风险收益率下行的背景下对比更明显。搞懂这一逻辑 ，就有了优化资产配置的基础 。
中金财富认为，与其耗费心力预测短期的涨跌起伏，不如回归投资的“原点”：审视自身的风险承受能力 ，明确长期的投资目标 。在其看来 ，投资者需先回答：我能承受什么？我希望获得什么？
其认为，要想时时跑赢市场、战胜基准是一个难度非常高的任务。相较之下 ，绝对收益更值得关注 ，即在稳健基础上实现比存款现金更高的长期收益水平。
盈米基金旗下买方投顾平台——“且慢 ”也有相似观点，认为投资是一件需要精细化规划的事 ，并不是以“追涨杀跌 ”为核心 ，而是需要根据市场和自身风险偏好，调整持有的资产 ，达到“最舒服的状态” 。
建立一套“账户动平衡 ”的制度与纪律
如何理性把握当前市场？是新老投资者关心的话题 。对此 ，金融机构普遍表示，首先要避免“上头 ” ，避免兴奋和陶醉 ，建议通过大类资产配置 、账户动平衡等策略在市场中行稳致远。
在业内看来，大类资产配置是平缓波动的“基础盘” 。中金财富表示，更强应对能力的配置思路是从大类资产均衡配置角度出发 ，去持有一定比例的固收资产 、另类资产、海外股票等 ，也就是开展全球资产配置 。前述山西证券投资顾问也有相似观点，认为只要做好资产配置 ，某种意义上具备穿越牛熊的基础 ，降低面对波动的压力。
多家金融机构的共识建议指向了“账户动平衡 ”，这一策略被视为避免非理性操作的抓手 。谭华清表示 ，要建立一套“账户动平衡 ”的制度和交易纪律 。基于自身配置需求和风险偏好 ，适当融入对市场的牛熊周期判断，确立匹配增值需求的总金额和总仓位 ，不轻易调整。在此基础上 ，坚持纪律动平衡，从而大幅降低自身受牛市磁场的裹挟而出现大举加仓权益资产 ，账户配置失衡的风险 。
谭华清进一步提示 ，投资者也应该加强对牛市规律特征的研究和复盘 。据其分析，第一，牛市不会只涨不跌 ，但也不要刻意等待回调 ，因为牛市进程中的回调次数并不多，幅度和持续时间也不会很长 ，因此只要估值位置合理 ，可不用犹豫等待过多回调而错过加仓 、调仓机会。第二，牛市具有普涨特征 ，但更有时代特征 ，因此持仓上要适当向能够映射时代的板块倾斜 。第三，情绪钟摆不会停留在中间位置 。第四 ，牛市一定会体现在指数上。
盈米基金“且慢”也谈到两类具体操作 ，一是不要追高，做好调整准备 ，审视自己账户的权益仓位是否超过自己的风险承受能力 ，但也要留有权益仓位，适度的再平衡可以实现进可攻退可守。二是买入对冲资产，实现均衡配置 。
针对新手投资者 ，华泰证券提出“三步走”：第一步坚持长期持有 ，理性投资，利用复利效应 、避免频繁交易、保持冷静和理性；第二步选择适合的投资品种 ，比如ETF 、国债逆回购 。第三步定期审视和调整投资组合 ，了解市场动态 、重新平衡资产配置、学会基金定投。
中信证券对于初入市场的投资者建议“莫着急，走稳些 ” ，称不要孤注一掷 ，一方面不要满仓押注，另一方面不要赌个股 ，要放弃寻找牛股的执念 ，通过指数投资跟上大势，对于新手投资者来说 ，胜率会相对高一些 。
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